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公允价值计量对上市商业银行影响浅谈

更新时间 2011-12-30 14:50:50 点击数:

祁开然(西南财经大学会计学院四川成都611130)摘要:本文回顾了公允价值会计对于金融危机中商业银行的影响,指出公允价值并不是金融危机的原因;公允价值计量的收益提高了商业银行财务报表的波动性;发现公允价值会计与资本充足率、银行监管以及其与金融工具信息披露、资本市场有效性之间存在相关性,公允价值会计对我国商业银行具有影响。
     关键词:公允价值会计商业银行金融资产金融危机
    一、引言
     我国于2006年发布了包括1项基本准则和38项具体准则在内的企业会计准则体系,其中包括四项金融工具会计准则。这四项金融工具会计准则的颁布与实施使得人们关注公允价值会计对我国商业银行经营所产生的影响,当这种讨论还在不断进行中时,2008年金融危机爆发,让我们深化了对公允价值的认识。对于商业银行的决策者而言,公允价值会计最大优势在于,它能及时反映商业银行因市场风险所产生的利得和损失以及因信用质量发生变动所产生的影响,能更加真实公允地反映商业银行的财务状况和经营成果,使得会计信息更加贴近现在的市场状况,但这也产生了一个问题:公允价值顺周期性,由于金融危机中商业银行的大部分资产是由公允价值计量的,所以公允价值的“顺周期效应”会通过资本市场的价格变化,进一步影响商业银行的经营业绩,如果资产组合出现内在价值的价格下跌,金融机构的经营业绩下降,迫使商业银行出售更多的金融资产,进一步压低资产价值,这种出售形成一个“恶性循环”会使得商业银行的股价受到剧烈的影响。所以对于商业银行而言,股票价格并不仅仅是公司经营业绩的体现,也会通过资本市场的整体表现反作用于公司的经营业绩。关于金融危机中公允价值会计的争论还在继续,公允价值会计的运用是否加剧和恶化了金融危机的争议也在继续。批评公允价值会计的观点认为:由于损失是暂时的,当市场恢复正常后,损失将逆转,因此报告的损失是误导的;公允价值难以估计,因此是不可靠的;报告的损失对于市场价格有负面的影响,导致损失加重,从而增加金融系统的总体风险和造成金融系统的不稳定,即公允价值会计的应用会加剧金融系统的顺周期效应。支持公允价值会计的观点认为:相比于现存的其它报告方法,即便是在极端的市场情况下,它要求和允许企业报告更及时、精确和可比;要求或允许企业以有规律和持续的基础报告当前价值;限制了企业操纵其净盈余的能力;公允价值变化导致的收益和损失,使得企业和投资者可能发现有价值的附加披露信息。
    二、公允价值计量在金融危机中对商业银行影响分析(一)公允价值计量在金融危机中对商业银行的影响2008年12月30日,证券交易委员会向美国国会提交了调查报告《市值会计研究》,认为公允价值不是导致本次国际金融危机的根源,但公允价值计量有待改进,暂停公允价值会计很可能增加市场不确定性并进一步打击投资者信心。虽然公允价值计量影响了商业银行的经营活动以及影响了金融系统的风险,但公允价值并不是这次金融危机的导因,只是希望如实地反映金融资产现在的价值状况,却在市场环境与其他因素综合的作用下使得金融危机的程度加深:(1)金融工具的复杂性、高杠杆性与保证金交易。在市场正常运行的情况下,稳定的保证金要求使得衍生金融工具价格不会发生剧烈变动,当市场突发变动(如雷曼兄弟投资银行破产)时,在信用评级的助推下,其内在杠杆性就会导致其市场价值直线下降。而资产价格的大幅缩水将会引发追加保证金或增加抵押资产的要求,去杠杆化引致的市场效应是金融产品价格呈现恶性循环式下跌的主要原因。(2)衍生金融工具信息披露的不足。2008年3月,贝尔斯登流动性迅速恶化,这种信任危机不仅导致了无担保融资的损失,而且也导致了短期担保融资的损失。贝尔斯登倒闭之后,其他投资银行继续廉价抛售与抵押相关的资产,在2008年9月16日以后,随着雷曼兄弟公司的倒闭,市场的恐慌性情绪更加严重,特别对于衍生金融工具,其流动性不足的现象从场内交易蔓延到了场外交易。这使得很多金融工具价格的下跌并非由于信用损失导致,而是流动性不足所致。(3)监管资本、融资能力。金融资产账面值的大幅缩水,间接地拉低了资本充足率,使商业银行在资本紧张的情况下被迫在短时间内变卖手上的次贷资产,进而引发新一轮的资产减值。商业银行资产缩水导致其被迫增加监管资本额度,而这时公司的筹集资本能力因为对商业银行安全性的担心而下降,商业银行不得不在非活跃市场上出售金融产品,使金融产品的市场估值进一步下跌并影响其他投资产品,殃及所有商业银行,进而产生更多的监管资本要求,迫使商业银行在非活跃市场上出售更多资产,使市场价格开始新一轮下跌。会计信息旨在报告经济活动,并不是引起经济活动。资本的逐利性、评级机构的作用不应该因为公允价值“顺周期效应”而被忽略。公允价值会计为投资者提供了与金融工具最相关的信息,并且加强了财务报告的相关性和一致性,财务报告的目标是为投资者和债权人提供决策有用信息,不应该因为可能连同其他因素产生顺周期效应而被批评。相反,金融资本监管机构应该关注他们监管的顺周期性,而公允价值会计的顺周期性是这种计量属性的特征,也应该纳入监管考虑范围。这样的理解将有助于人们重新审视公允价值会计的属性,而不是因为可能存在的问题而不采用这种计量方法。
    (二)公允价值计量对上市商业银行经营业绩的影响我国还缺乏有效的机制能保证公允价值可靠计量,商业银行在计量金融工具时所拥有选择公允价值的自由度,以及缺乏对所采用估价技术的有效监控,都会影响财务报告的可靠性和透明度,这些问题虽然在现在还未得到体现,随着我国资本市场的完善,关于公允价值的可靠性将进一步得到规定。公允价值计量还可能会增加上市银行财务报表项目的波动性,由于公允价值反映会计信息的及时性,这使得上市银行的财务状况和经营成果将与的资本市场和宏观经济环境更为紧密地联系在一起,如房地产市场可能发生的泡沫破裂,会立即通过公允价值计量反映到上市银行的财务报表中,而存款准备金率等宏观经济政策调整也可能通过资本市场投资者的预期反映到财务报表中,从而加剧了我国上市银行收益和资本的波动性。虽然公允价值会计采用以来,并未出现上述银行利润剧烈波动的情况,但是我们必须警惕当突发事件发生时,公允价值对于上市商业银行经营情况的影响,避免在金融资产信用质量恶化时,公允价值会计助推放大商业银行的风险。我们选取了在2008年6月之前上市的商业银行的数据,统计公允价值计量的金融资产和金融负债情况以及公允价值对损益的影响。
    (1)金融资产与金融负债。从(表1)各类金融资产占总资产的比重可以看出,上市商业银行采用公允价值计量的资产比重非常小,而且在不同的期间内变化不大,随着金融危机及我国股票市场不景气的影响,公允价值计量资产所占比重逐渐下降,从三种不同的金融资产来看,可供出售金融资产所占比重较大,而交易性金融资产和衍生金融资产所占比重极小,这也说明了我国商业银行经营业务与外国商业银行经营业务的不同,以及我国金融市场的欠发达和资本市场有效性的不足。
    (2)公允价值计量收益。(表2)数据均为与公允价值相关的收益占净利润的比值,前两个指标是全部14家银行的数据,所以取平均数以后不同银行之间的差异性被剔除,从总体情况看不同时期公允价值对商业银行的影响不同,差异性不是很突出,其中公允价值变动所以占的比重较小,由于持有期的投资收益计入投资收益公允价值计量部分,投资收益的公允价值比重较大。而从招商银行个股的数据来看,不同期间公允价值对于商业银行的收益差异性很明显,2008年年报和2009年半年报的数据就存在巨大的差异。公允价值计量的金融资产所占比重不大,但其与净利润的比值却在不同的时期发生着较大的变动,与相对比较稳定的商业银行存贷款利差收入相比,公允价值计量部分的收益在数值上也在不同时期出现正负相差较大的数额,这说明公允价值确实增加了商业银行收益的波动率。这对于商业银行监管以及商业银行风险管理都具有现实的意义。
    三、公允价值与商业银行间相关性分析(一)公允价值计量、资本充足率与商业银行监管公允价值对商业银行经营业绩的影响其背后折射出商业银行的经营行为也受到公允价值的影响,其中最典型的就是商业银行如何保

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