结论为：新准则下，未加入各期现金流变量的回归调整后R2为1．6％，说明新准则下，模型的整体解释能力显著低于旧准则下模型的整体解释能力，我们对模型进行多重共线性检验，结果表明，所有自变量的VIF值低于3，模型没有严重的多重共线性回归结果支持了新准则下应计利润降低现金流噪音功能的减弱以及确认经济损益功能的增强。
    最后，我们预期新旧准则下应计利润确认经济损益功能的差异在于新准则强调对经济收益和经济损失的双向确认，而旧准则仅强调对经济损失的确认。我们用本期现金流增量以及经行业中位数调整的经营现金流代表经济损益，发现新准则下应计利润对经济收益的确认更加及时和充分。但是回归结果显示，新旧准则下应计利润都没有确认经济损失，而且还对现金流量上反映出的损失进行平滑和掩盖。新准则对应计利润功能的系统性影响主要来自于公允价值变动，在市场环境激烈波动时这一影响会被进一步放大。总体上看，本研究得到的证据支持了公允价值。
    4完善公允价值计量的若干建议
4.1增强公允价值的把关者———审计人员独立性
审计人员的职业判断对财务报告的真实性和准确性往往产生很大的影响。就内部而言，提高会计人员的职业判断能力和专业水平；公允价值的计量过程应当置于报告主体的合理监控之下。监控范围不但包括估值技术本身，还应包括对交易日后重大事项和其他异常问题影响的计量，以及对特别困难的计量问题的识别和由资深管理人员进行的评价。由于公允价值存在一定的不确定性，同时公允价值的计量方法的多样性使得审计人员的诉讼风险陡然增大。审计人员在相关的法律保障基础还不完善的情况下，是否坚持操守来真实的反映财务报告的公允价值的计量影响还是为减少风险，在公允价值计量出现不确定性时，放弃自身的立场，都是需要考虑的问题。同时，审计原则中审计应为一个独立的第三方，现如今会计师事务所拿着企业的审计费去审计企业，审计人员住着被审企业提供的宾馆，审计人员怎么进行独立的审计而不受被审计企业的影响？而且，审计人员本身的职业素质能否对公允价值做出正确的判断，也值得去考察。我国审计人员是否能在新的会计准则下发挥作用，是否能实现公允价值日标导向，其根本在于政府的权利赋予和保护程度，因此，政府约束力、有效性变得至关重要。
    4.2完善公允价值在非有序市场下的估值技术
完善非有效市场环境下的估值技术运用对前文所述的公允价值计量的三个层次，本文需要阐述的是后两个层次。
    实务及理论界对第一层次的计价模式多无异议，并视为最佳的估价模式。当然，在非活有序市场条件下，如何对资产或负债的公允价值借助于估值技术进行计量存在诸多难点，需要不断完善。但是，正如前文所述，在诸如当前金融危机等非有效的市场中，以现行市价来无法来确定资产和负债的公允价值。企业应当设立相对独立的资产评估委员会，该委员会直中位数0.330.390.03***(15.07)14.456.12-3.41-2.980.22***(13.10)5.625.625.45NR_OLD(亿元)NR_NEW(亿元)NR__DIFF(亿元)TA(亿元)ROE(%)DIV_OLD（%）DIV_NEW(%)DIV_DIFF(%)CFO2006(%)CFO2005(%)CFO2007(%)最小值-18.39-16.62-4.830.295764-195-1.48-28-64-43-97最大值68.4587.6086.731383.5475697179479240945181均值0.981.290.30***(3.75)29.026.00-4.44-2.012.43***(2.74)6.815.936.17标准差4.155.172.8667.09298.36136731.710.8815.338.931424表1 2006年非金融类上市公司变量的描述性统计注：N=1211；NR_OLD为旧准则下的净利润；NR_NEW为新准则下的净利润；NR_DIFF为新旧准则下净利润差异；DIV_NEW为新准则下的总应计利润除以上年末账面总资产DIV_OLD为旧准则下的总应计利润除以上年束账面总资产；DIV_DIFF为新旧准则总应计利润之差除以上午末账面总资产：TA为2005年账面总资产；CFO2006、CFO2005、CFO2007分别为2006、2005、2007年的经营性现金流除以上年末账面总资产。NR_DIFF和DIV_DIFF均值下方括号内为t值，中位数下方括号内为Kolmogorov—smirnov Z值。***表示在1％的水平下里著，**表示在5％的水平下显著．*表示在10％的水平下显著，后同。
    接隶属于公司董事会或股东大会，以使公司管理当局或财务负责人无法干预企业的资产定价。就外部而言，应当加强外部具有相应资格的估价机构提供的估价服务作为确定公允价值的基础，加强第三方估价机构在计量中的作用。在适当的运用理论模型，在非有效的市场环境下，企业通过内部定价的方式来确定金融资产的公允价值在一定程度上是可以减轻金融危机影响的。因为，当以此种方式进行计价后，就中止了持续对资产价值减计的势头，从而可以减轻人们对金融危机的恐慌。
    4.3完善公允价值信息的披露
因为公允价值的主观性的确可以引发企业管理层在不同的会计期间转移利润，从而影响公允价值信息使用者的决策有用性，因此要求对有关公允价值的不确定信息进行披露显得尤为必要。作为一项重要的手段，美国财务会计准则委员会也对公允价值计量的披露内容进行了扩充，从而提高了提供给信息使用者的信息质量。由于我国现阶段还没有公允价值信息披露的规范性文件，公允价值信息披露都是“嵌入式”的散见于各具体规则中，并且，信息披露的实践操作相当不完善。因此我国亦应结合自身实际。尽快制定公允价值信息披露的具体准则和应用指南，使公允价值信息的披露更加规范。披露的内容应当包括资产和负债交易价格的区间、价值估计的概率分布或概率密度函数以及敏感性分析。结合此次危机带给我们的警示，在通过披露衍生金融工具的名义价值或公允价值来分析其风险的同时，应当引进风险价值披露模式，弥补公允价值计量对风险披露的不足。
    4.4完善风险控制机制
完善风险控制机制，确保金融工具风险能得到及时反映公允价值计量作为一种新的计量模式，将对公司财务报告产生重大影响。在金融创新日新月异以及全球金融市场相互影响日益密切的时代，加强上市公司监管，完善财务报告内部控制，以此来确保财务报告及相关信息的准确性和可靠性，防范金融风险，已经成为公司、监管机构和投资者的共识。对此，除加强信息披露之外，还应加强制度安排，建立科学的风险控制机制。
    由此可见，可从加强审计的独立性、信息传达机制、风险评估与预警机制、危机救援预案机制等四方面着手。总之，本文对公允价值定性上以及对会计应计利润的定量上来验证了我国应该继续推行公允价值的计量。
    参考文献：
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[4]姜国华,张然———稳健性与公允价值:基于股票价格反应的规范性分析[J],会计研究，2007，(6).

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