模型2加入了三种类型专利的数量,但只有发明专利在统计上是正向显著的(β=0.287,P<0·1)。这表明发明专利所体现的新企业技术能力水平和质量水平要明显高于实用新型专利和外观专利。虽然在我国现行的专利法中,三种类型专利都是专利法保护的对象,都是科学技术上的发明创造,但发明专利在传递关于新企业的质量信号时,在三个方面明显优于实用新型和外观专利:(1)创造性高;(2)保护期长;(3)审查手续和时间更加复杂和漫长。因此,资源持有者更加重视新企业拥有的发明专利数量。H1得到支持。值得注意的是,外观设计专利的β系数是负的(虽然不显著),这表明投资者可能会对拥有过多外观设计专利的新企业持有更多的负面态度,会怀疑其实际的技术能力.
模型3加入了发明专利与新企业质量不确定性的交互项。本文假定新企业质量的不确定性程度决定了发明专利对资源持有者关于新企业质量感知的影响程度。由于资源整合效果是年龄依赖的,因此我们加入了发明专利与企业年龄的交互项来考察发明专利对资源整合的影响如何随组织年龄的变化而变化。分析结果显示,只有在年龄<3年时,发明专利与年龄的交互项才表现出统计上的显著性(β=1.189,P<0.05);年龄为3-7年和>7年时,均不显著。这表明,拥有发明专利的技术优势取决于投资者对新企业质量的不确定性程度的感知。不确定水平越高,资源持有者越可能依靠新企业拥有的发明专利数量来推断新企业的质量.
5　结论及启示
本文认为,技术专利是释放新企业优异内在质量这一信号的一种重要因素。但是,与创业者的社会资本和人力资本以及新企业的战略联盟和担保机构相比,专利作为新企业质量信号的角色尚未在现有研究中得到系统性的检验。此外,根据Hsu和Ziedonis[3]的研究,先前关于技术专利与资源整合之间关系的研究主要基于新企业后期阶段的IPO。因此,本研究的主要目的是考察在新企业初期发展阶段技术专利对整合生存和成长所必需的外部资源的影响.
统计分析显示,在不确定环境中,技术专利是资源持有者评估新企业的重要依据,显著正向影响资源持有者对新企业质量的评估,可以帮助新企业整合到外部资源。由此可见,在那些影响投资者对新技术企业质量判断的因素中,新企业获批的发明专利的数量是非常关键的,是新企业整合外部资源能力强弱的关键决定因素。总体来看,我们的实证分析证实了发明专利对于新企业资源整合效果的强大影响。而且,在将产业分布、年龄分布和创业者人力资本等控制变量纳入模型中后,技术专利的影响仍就存在。因此,对新技术企业而言,拥有技术专利的优势是极为重要的.
从实际情况来看,技术创业者在新企业创建初期阶段,唯一能够证明其价值的有形资产就是其拥有的技术,而申请了专利的技术则更为投资者所看重。在新企业发展的后期阶段,组织规范已经建立,产品和收入等其他有形产出大量出现,这时,投资者判断新企业质量的依据就会较多。因此,当不确定性较高(即新企业成立初期阶段)时,专利的信号价值尤为重要。我们的研究也证明了这一点。例如,在模型3中,对于处于不同年龄段的企业(意味着不同程度的不确定性)而言,技术专利对资源整合的影响程度不同,这是与Hsu和Ziedonis的研究结论相一致的.
对创业实践而言,本文的研究结论也具有重要意义。首先,创业者更应该重视发明专利而不是实用新型和外观设计专利的申请,后者甚至可能会给新企业带来负面影响。当然,这并不是说创业者不去申请后面两种专利,而是应该在同资源持有者接触时更强调其发明专利。其次,发明专利作为一种资源整合的有效机制,创业者应该更多的在发展初期进行使用,在发展后期阶段,其他因素在信号的强度上可能会更优于发明专利,例如正现金流、强大的顾客基础等。最后,为了整合到外部资源,创业者应该在企业的初期阶段积极采用技术至上的战略。虽然很多研究已经指出“技术本位”对创业而言是一种错误导向,但是在刚刚创建时,新技术企业能够用来同资源持有者讨价还价的唯一资本也就是其技术上的优势,若发明专利都没有,将很难获得投资者的认可,毕竟有形的组织成就要比远大的战略愿景更能疏解投资者的不安全感.

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